這一次，“想念”能順利完成它心心念念的資本市場登陸嗎？
7月5日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了想念食品股份有限公司（以下簡稱“想念食品”）首次公開發(fā)行股票招股說明書。公告顯示，想念食品擬于滬市主板掛牌上市，國金證券擔(dān)任主承銷商。此前，想念食品曾于2020年9月29日公告招股書，嘗試在創(chuàng)業(yè)板上市，后因其主動撤回發(fā)行上市申請文件而未果。
根據(jù)招股書，想念食品成立于2008年，主營業(yè)務(wù)為掛面、面粉產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。想念食品已經(jīng)打造了“想念”、“康面”、“宛康面”、“優(yōu)面”等多個品牌的產(chǎn)品線，擁有近400款掛面產(chǎn)品。2018年想念食品推出主打“輕烹飪”概念的產(chǎn)品，如“河南燴面”、“重慶小面”、“武漢熱干面”等，滿足消費(fèi)者“將一把面變成一頓飯”的需求。
2019-2021年，想念食品實(shí)現(xiàn)營收分別為13.48億元、19.47億元、22.23億元，呈增長態(tài)勢。想念食品將主營業(yè)務(wù)收入的增長歸因于其鎮(zhèn)平想念面粉產(chǎn)能的釋放。截至2021年底，想念食品小麥加工產(chǎn)能為1,825噸/天（按每年320天折算），與面粉行業(yè)龍頭相比產(chǎn)能相對較低。
此次IPO擬募資6.6億元用于建設(shè)鎮(zhèn)平想念食品產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目，占比達(dá)到募資金額的67.5％。相較于上一次4億元的募資金額，大幅提高。可見，想念食品想要依托我國“糧倉”河南小麥的天然資源稟賦，大力擴(kuò)產(chǎn)其面粉產(chǎn)能的決心。
不過同期，其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.13億元、1.71億元、1.03億元；公司綜合毛利率為21.29％、19.02％和14.19％。整體呈現(xiàn)下降趨勢。實(shí)際上，想念食品的主營業(yè)務(wù)毛利率在近三個會計年度始終低于行業(yè)平均水平。根據(jù)招股書，按照產(chǎn)品分項(xiàng)來看，利潤下降的原因，一方面，是掛面類別中原味類和風(fēng)味類產(chǎn)品的毛利率下滑，同時，公司自2020年后推出了一批毛利率較低但市場接受程度更高的輕烹飪系列產(chǎn)品以摸索市場喜好；另一方面，是低毛利率的面粉產(chǎn)品收入占比上升。兩個因素共同導(dǎo)致了公司主營業(yè)務(wù)毛利率的變動。
具體來看，與主營業(yè)務(wù)基本一致的克明食品相比，因此雙方毛利率較為接近。盡管受面粉業(yè)務(wù)毛利率水平較低拖累使公司和克明食品主營業(yè)務(wù)毛利率顯著低于其他同行可比上市公司，但想念食品的賺錢能力也略顯弱勢。且2021年，克明食品收入達(dá)43.27億元，規(guī)模幾乎是想念食品的2倍。
想念食品脫胎于以面食為主食并更偏愛面條的河南省，地域?qū)傩悦黠@。2021年，河南省在其營業(yè)收入中占比達(dá)到65％，并且該占比在近三年都達(dá)到50％以上。在此前《關(guān)于想念食品股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函》中，就曾被要求補(bǔ)充披露其相關(guān)產(chǎn)品的銷售半徑。想念食品亦清楚意識到其對于河南省區(qū)域的依賴，亟待“走出去”。
事實(shí)上，想念食品的銷售費(fèi)用率始終顯著低于行業(yè)平均水平。此次IPO擬募資2億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)，較上一次的僅0.8億元，大幅提高。想念食品在公告中表明，將通過在鄭州建立營銷中心以及在北京、上海等7個城市建立辦事處，從而更好的開拓市場，提高產(chǎn)品市場占有率。并且融資后，將從線上、線下品牌宣傳、開拓經(jīng)銷商、入駐商超及便利店等方面加大品牌推廣力度，通過市場推廣強(qiáng)化客戶對公司產(chǎn)品的品牌認(rèn)知，進(jìn)一步提升公司知名度及品牌影響力。
