端午節(jié)后中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，中國(guó)宣布將對(duì)包括玉米、
大豆、高粱、大麥等在內(nèi)的美國(guó)多種農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)征25%關(guān)稅。這將直接導(dǎo)致來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品完稅成本提高300-400元/噸左右。
預(yù)計(jì)，該政策短期內(nèi)并不會(huì)帶來(lái)國(guó)內(nèi)玉米供給緊缺，對(duì)玉米價(jià)格的影響較為有限。這是由于，（1）目前國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)主要依靠臨儲(chǔ)拍賣，短期內(nèi)玉米市場(chǎng)供給充裕。（2）玉米進(jìn)口總量并不會(huì)明顯減少，美國(guó)玉米進(jìn)口下降，但會(huì)增加來(lái)自其他國(guó)家的玉米進(jìn)口數(shù)量。（3）玉米替代品消費(fèi)將下降，但幅度有限。在我國(guó)進(jìn)口的玉米替代品中，僅高粱大部分來(lái)自美國(guó)。隨著美國(guó)高粱進(jìn)口成本的上升，預(yù)計(jì)高粱在飼料中對(duì)玉米的替代將大幅減少。但預(yù)計(jì)替代規(guī)模最高僅在500萬(wàn)噸左右，占比有限，對(duì)后期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的影響也將較小。
不過(guò)，若中國(guó)對(duì)進(jìn)口的美國(guó)
大豆加征25%的關(guān)稅，則美國(guó)大豆到港成本大幅提高。雖然短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格漲幅空間有限，但
市場(chǎng)更擔(dān)憂的是后期供給能否維持。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆粕
市場(chǎng)供應(yīng)偏緊、
價(jià)格高位的局面將從今年第四季度開(kāi)始體現(xiàn)，并將一直持續(xù)至2019年。
