1、中國一再讓步，但美國一再拖延
本輪中美貿(mào)易摩擦持續(xù)時間較長，自2018年6月至今雙方也進(jìn)行了7輪談判，雖然我們認(rèn)為前景是良好的，但目前來看一時仍難達(dá)成協(xié)議、且仍存在不安定因素。3月中旬，特朗普一方面表示中美雙方談判順利，但又表示無法確定能達(dá)成最終協(xié)議，令市場又多了一層擔(dān)憂，只能把期待放在下一次元首談判，可能是四月底、也可能更遲。
就近期中美雙方談判及行動來看，中國已做出友好的讓步，包括承諾采購一定數(shù)量的大豆等，初步統(tǒng)計，自2018年12月1日中美元首在阿根廷達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議至2019年3月7日，中國已訂購1062萬噸美國大豆;另外中國還表示可以每年多采購300億美元美國農(nóng)產(chǎn)品作為補(bǔ)充協(xié)議，以促成談判的順利進(jìn)行，但美國卻遲遲不簽協(xié)議，也未做出實質(zhì)性的對和談有利的舉措。
和談一味拖延只能增加雙方損失，但從2019年全球大豆供求來看，貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)似乎給美國的影響更大：
2、2019年中國大豆需求下降，對美國大豆的依賴性也將減弱
2019年全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到3.6億噸的歷史最高水平，消費(fèi)增長緩慢，尤其是中國消費(fèi)受非洲豬瘟影響將大幅削減，預(yù)計壓榨量在3.04億噸，市場仍處于供過于求局面。
受非洲豬瘟影響，估計目前中國生豬存欄量同比減少30%左右，母豬數(shù)量同比減少28%左右，這將導(dǎo)致大豆需求明顯下滑，預(yù)計中國2018/19年度大豆進(jìn)口量可能在8500萬噸甚至更低水平，至少比上年度減少800萬噸左右的水平。
如果貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)進(jìn)行，那么中國將繼續(xù)采取多項措施以減少對美國大豆的需求，比如仍以巴西大豆替代美國大豆、增加從新興國家的大豆及替代品的進(jìn)口、堅持執(zhí)行飼料新配方及科學(xué)養(yǎng)殖等。
3、2019年美國大豆種植面積仍將達(dá)到歷史高水平，貿(mào)易戰(zhàn)將給美國農(nóng)民帶來巨大壓力
受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，2018年CBOT大豆期貨價格累計下跌7%，農(nóng)民遭受了巨大損失，因此美國農(nóng)民及相關(guān)企業(yè)迫切期望2019年中美能盡快達(dá)成最終和談。因為春播在即，農(nóng)民發(fā)現(xiàn)選擇太少，仍不得不大量種植大豆，因為能替代大豆的主要就是玉米和高粱，但玉米長期處于供過于求狀態(tài)，加上玉米乙醇行業(yè)長期不景氣，種植利潤也無法保障;而高粱也受到貿(mào)易戰(zhàn)的波及，且替代面積較為有限。各方權(quán)衡之后，美國農(nóng)民不得不寄希望于中美恢復(fù)正常貿(mào)易，因此預(yù)計2019年美國大豆播種面積仍將達(dá)到3400多公頃，比上年減少200公頃，仍屬于歷史較高水平。
本來全球大豆就處于供應(yīng)過剩局面，如果貿(mào)易戰(zhàn)遲遲不能結(jié)束，美國大豆出口繼續(xù)受阻，價格仍將繼續(xù)下跌，即使有政府救助計劃，農(nóng)民也將蒙受巨大損失。與此同時，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)進(jìn)行也很大程度的影響了大豆貿(mào)易企業(yè)、加工企業(yè)的正常運(yùn)營，如果繼續(xù)拖延，相關(guān)企業(yè)可能不得不做出經(jīng)營策略和發(fā)展方向的改變，這將給行業(yè)帶來難以挽回的損失。
4、2018年巴西在大豆市場大賺一筆，2019年仍有充足庫存以供出口
受中美貿(mào)易摩擦影響，中國進(jìn)口美國大豆數(shù)量降至近十年最低水平，巴西大豆大量取代美國大豆進(jìn)入中國市場。2018年進(jìn)口巴西大豆數(shù)量6608萬噸，同比大幅增長30%，達(dá)到歷史最高水平。
2018/19年度，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計仍在1.17億噸的歷史高位，盡管略低于2017/18年度創(chuàng)紀(jì)錄的1.21億噸，但仍有充足庫存可供出口。如果中美雙方遲遲不能達(dá)成和談協(xié)議，那么巴西大豆依然可以大量彌補(bǔ)中國市場需求;與此同時，巴西也在努力研究如何應(yīng)對中美達(dá)成和談協(xié)議后對其大豆產(chǎn)業(yè)的沖擊，研究對策以提高巴西大豆出口競爭力。
圖, 中國大豆分國別進(jìn)口量(2010-2018)
數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)